東芝存儲器(TMC)出售問題，新聞報導大多強調(diào)反壟斷法審查的影響，即使出資者是與東芝(Toshiba)早有合作關(guān)系的西部數(shù)據(jù)(WD)也不例外。其原因在NAND Flash的市場特性，異業(yè)進入門檻高，同業(yè)廠商數(shù)量又少，很容易產(chǎn)生洗牌效應。

東芝存儲器的主要產(chǎn)品正是NAND Flash，主要用途為SSD或存儲卡的芯片。由于存取速度高于磁帶、傳統(tǒng)硬盤、光盤，可用于手機的輕薄與耐撞優(yōu)點，加上因日趨精密的制程大增的容量，市場需求暢旺，2017年出現(xiàn)供不應求現(xiàn)象，價格開始走揚。

目前全球NAND Flash市占率，三星略高于3分之1，東芝大約20%，西部數(shù)據(jù)則在15%上下排名第三，美光(Micron Technology)與SK海力士(SK Hynix)約10%水平。但在產(chǎn)能方面，東芝與西部數(shù)據(jù)共同經(jīng)營的日本三重縣四日市市工廠仍居全球之冠，且四日市工廠還有擴建空間，只待投資。

但問題也就出在投資。東芝從2015年起被揭發(fā)財報長期造假問題后，遲遲未能擺脫經(jīng)營困境。特別是美國核能事業(yè)，2015~2016會計年度(2015/4~2017/3)連續(xù)2年發(fā)生大規(guī)模會計減損，導致東芝缺乏資金以進行原定的3年8600億日圓(約78億美元)投資計劃，如今甚至連東芝本身都面臨倒閉危機。

在市場有大量需求時，卻因其它事業(yè)而無法擴大投資，無疑成為東芝NAND Flash事業(yè)的致命傷。此時出售固然可獲得拯救公司與NAND Flash事業(yè)所需資金，但對于東芝本身而言，失去獲利支柱恐難重建；對其它業(yè)者而言，東芝存儲器技術(shù)與位居世界前茅的工廠產(chǎn)能，不論最后由誰并購，勢將成為一方之霸，是故引起全球關(guān)注。

若并購東芝存儲器的業(yè)者并非存儲器同業(yè)，就不會有寡占問題。但存儲器是個每年不投資10億~100億美元研發(fā)，就一定會落后競爭對手，進而被市場淘汰的產(chǎn)業(yè)，東芝敗于三星手中就是范例。非存儲器業(yè)者是否確實了解此一產(chǎn)業(yè)的特性，備好充足銀彈在必要時刻投入巨額投資，甚至是否能長期維持足夠資金，備受外界質(zhì)疑。 

至于同業(yè)的西部數(shù)據(jù)、美光或SK海力士，從市占率可知，只要這三家任一家并購東芝存儲器，都具有問鼎全球市占之冠的潛能。若由三星并購更能讓市占率達到50%以上，也讓全球主要NAND Flash廠從5家減為4家，寡占問題越趨嚴重，可以說所有國家都會啟動反壟斷法審查。

東芝在2017年1月時，僅計劃出售NAND存儲器事業(yè)20%以下股權(quán)換取資金，所考慮的就是不違背日本等主要國家的反壟斷法規(guī)定。但核能事業(yè)造成的巨額負債讓東芝沒得選擇，只能背負無法順利通過審查的風險啟動出售案競標流程，這才帶來SK海力士、西部數(shù)據(jù)與東芝之間為爭奪經(jīng)營權(quán)釀成的訴訟糾紛，甚至8月中日美韓聯(lián)盟還遭西部數(shù)據(jù)等組成的新日美聯(lián)盟取代。

若不算日本產(chǎn)業(yè)革新機構(gòu)(INCJ)或KKR等投資基金，目前仍與東芝談判的三家業(yè)者中，西部數(shù)據(jù)與SK海力士都是NAND Flash大廠，鴻海則是擁有充分資金的非存儲器業(yè)者，都有撼動NAND Flash市場的能力。若加上東芝倒閉這一可能性，可以說東芝存儲器案不論如何發(fā)展，NAND存儲器產(chǎn)業(yè)都可能會洗牌。